Recommendations           Last update on 27.08.2010  
 
 
                     
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
                         
  .                      
                         
  Price targets (in NOK)   Highest   Consensus   Median    Lowest      
      31,00   26,87   26,00   24,00      
                         
                         
  Earnings Estimates   Q3   FY   Q3   FY   FY  
  (in US$m)   2009   2009   2010E   2010E   2011E  
                         
  Sales                      
  Number of estimates           7   7   6  
  - Highest           27,2   105,6   127,1  
  - Consensus   21,5   85,6   26,3   103,9   122,1  
  - Median           26,1   103,4   120,8  
  - Lowest           25,8   102,5   117,8  
  .                      
                         
                         
  EBITDA                      
  Number of estimates           7   7   6  
  - Highest           5,5   19,6   31,2  
  - Consensus   2,7   8,3   4,5   16,2   24,2  
  - Median           4,3   15,3   22,7  
  - Lowest           3,9   14,6   19,5  
  .                      
                         
                         
  Recurring EBIT                      
  Number of estimates           7   7   6  
  - Highest           3,7   12,6   24,5  
  - Consensus   0,6   0,9   3,0   9,7   17,5  
  - Median           2,8   8,6   16,8  
  - Lowest           2,4   8,2   12,8  
  .                      
                         
                         
  Net profit (loss) before income taxes (incl. one offs)                      
  Number of estimates           6   7   6  
  - Highest           4,6   14,6   28,7  
  - Consensus   -8,3   -8,2   3,5   9,8   20,1  
  - Median           3,1   8,4   18,6  
  - Lowest           2,7   7,9   15,0  
  .                      
                         
                         
 
Net profit (loss) reported (incl. one offs)
                     
  Number of estimates           7   7   6  
  - Highest           3,7   11,7   23,7  
  - Consensus   -8,4   -6,3   2,9   7,7   16,6  
  - Median           2,5   6,6   15,6  
  - Lowest           2,2   6,0   12,6  
  .                      
                         
                         
 
EPS reported (in US$)
                     
  Number of estimates           7   7   6  
  - Highest           0,06   0,18   0,36  
  - Consensus   -0,13   -0,10   0,04   0,12   0,25  
  - Median           0,04   0,10   0,24  
  - Lowest           0,03   0,09   0,19  
  .                      
                         
                         
 
EPS recurring (in US$)
                     
  Number of estimates           7   7   6  
  - Highest           0,06   0,18   0,36  
  - Consensus   0,01   0,04   0,04   0,12   0,25  
  - Median           0,04   0,10   0,24  
  - Lowest           0,03   0,09   0,19  
  .                      
                         
                         
This document has been issued by Vara Research GmbH for information purposes only and is not intended to constitute investment advice. It is based on estimates and forecasts of various analysts regarding revenues, earnings and business developments of the relevant company. Such estimates and forecasts cannot be independently verified by reason of the subjective character. Vara Research GmbH gives no guarantee, representation or warranty and is not responsible or liable as to its accuracy and completeness.
                         
***